家电行业：电商的成长对厂商利大于弊

　　京东挑起电商价格战。对于厂商而言，新兴渠道的出现可以促进家电销量的增长，理当欢迎。目前网购渠道占各家厂商的出货比例均在10%以下，未来仍有成长空间。厂商需要注意的是协调新旧渠道之间的关系。

　　家电板块下行。上周，家电板块下跌2.6%，其中白电下跌2.6%，黑电下跌2.9%。

　　涨幅居前的个股：老板电器3.3%，华意压缩1.0%，合肥三洋0.8%

　　跌幅居前的个股：兆驰股份-6.7%，毅昌股份-6.1%，雪莱特-6.0%

　　海尔官方称未对外宣布停止与京东合作。8月15日，新浪财经自海尔电器新闻处获悉，关于停止与京东合作一事不是从海尔官方发出来的，目前正在内部进一步核实情况。根据笔者与海尔管理人员非正式沟通了解的情况，目前海尔并未跟京东有正式的、公司层面的合作。公司既然没有“与京东合作”，“停止”就无从谈起。这则乌龙新闻可能是传统渠道的宣传反击。

　　电商的成长对厂商利大于弊。此轮价格战雷声偏大，雨点偏小。可以预见的是，暴风雨一定会来得更加猛烈。对于厂商而言，新兴渠道的出现可以促进家电销量的增长，理当欢迎。目前网购渠道占各家厂商的出货比例均在10%以下，未来仍有成长空间。厂商需要注意的是协调新旧渠道之间的关系。家电领域的小品牌有可能借助电商渠道崛起，是电商为家电竞争格局带来的一大变数。

　　个股推荐：格力电器、青岛海尔、海信电器。

　　风险提示：宏观景气下行，地产政策进一步收紧，原材料价格大幅上升，海外需求大幅缩减。

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