2100三落三起 底部成色仍待考验

　　汇丰 PMI数据显示我国经济仍处于探底过程中，在基本面未见起色的背景下，2100点是否能成为阶段性底部还值得商榷。

　　昨日，大盘仍出现震荡走势，消息面上，央行大力逆回购以及汇丰8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)降至9个月来的新低，对市场心理起到一定影响。早盘沪深两市冲高回落，沪指盘中失守5日线后再次跌破2100点整数关口，深成指则再次刷新本轮调整以来的新低。午后大盘企稳后出现小幅回升，截至收盘两市均有微涨，但明显受制于短期均线压制。沪指三触2100点又顽强不破，引发市场对该点位支撑力度的讨论。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，汇丰PMI数据显示我国经济仍处于探底过程中，在基本面未见起色的背景下，2100点是否能成为阶段性底部还值得商榷，短期来看，大盘弱势反弹后仍有调整空间。

　　经济下滑影响有限

　　央行继周二进行的2200亿元逆回购后，昨日再次开展了800亿元7天期逆回购及650亿元14天期逆回购操作，本周央行通过公开市场逆回购向银行体系投放流动性3650亿元。央行大力逆回购导致短期降准降息预期转淡。

　　九鼎德盛首席分析师肖玉航表示，央行之所以没有降息与降准，而是采取逆回购方式来提供资金，主要是银行业总负债过高且中国银行业无存款保障制度所至。预计存款准备金在相当长的时间内下行空间有限。也有分析指出，为了保证银行体系的流动性适度充裕，央行后期可能需要继续通过扩大逆回购，甚至降准来释放更多流动性;而鉴于9月份的季末因素和国庆长假因素，9月降准的可能性较大。

　　此外，汇丰PMI指数出现下滑，经济下滑压力仍存。数据显示，8月汇丰中国制造业PMI预览值47.8，创9个月新低，前值49.3，新出口订单指数44.7，创41个月最低。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌指出，8月新出口订单指数创2009年3月以来的新低，外需滑坡拖累汇丰制造业采购经理指数预览数降至9个月来低点，显示制造业经营活动仍然低迷不振。

　　从大盘运行来看，昨日早盘反弹受消息面利空打压明显，市场做多信心仍显不足。接受记者采访的分析人士指出，“经济下滑已在市场预料之中，所以对市场影响并不明显。但值得注意的是，还需要观察经济是否有超预期恶化的迹象。就A股目前形势来看，经济基本面的约束，决定了A股短期难有较大力度的反弹出现。”

　　短线调整压力犹存

　　近日大盘依旧延续抵抗性震荡走势，沪指昨日盘中短暂跌破2100点整数关口后再次被拉起，就本周来看，昨日已是第三次盘中跌破2100点。分析人士指出，大盘在经过上周明显调整后，本周在2100点附近徘徊多日，几次跌破2100点后都有资金护盘迹象，但向上又缺乏做多力量，短期来看指数已陷入上下两难的境地。“从市场轨迹来看，本周两市依然延续弱势震荡格局，市场在2100点的拉锯受政策面影响有限。而从市场自身因素来看，在政策刺激因素过后，实际上仍面临较大的不确定性。”肖玉航表示，目前市场底部仍不明显，虽然短期股指有望出现小幅反弹，但预计幅度不会太高，毕竟基本面暂时还不支持股指出现大幅上扬。

　　大通证券策略分析师李明哲在接受记者采访时表示，虽然三次跌破2100点后都顽强收起，显示在目前点位有资金在护盘，但弱势格局并未被打破。李明哲认为，热点持续性不强，市场资金并未形成统一意见。反弹需要成交量及政策等外力支持。综合目前基本面以及技术面，从大盘中期趋势来看，目前仍处在下降通道当中，因此李明哲认为股指短期震荡后，继续调整的可能性较大。

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