国际投行扎堆下调中国GDP增速

　　今年前7个月，国内工业企业利润同比下降了2.7%，继续承受经济下行的压力。实际上，近期国内经济数据普遍表现惨淡，低迷的工业数据和进出口数据促使多家知名机构对于中国的经济预期再掀起新一轮下调潮。2011年底时，机构普遍认为2012年的中国经济虽然增速减缓，但“保8”仍然是大概率事件。但经过几轮下调之后，目前已经几乎没有机构认为2012年中国的GDP增速能够超过8%。

　　前7月工业利润下降2.7%

　　国家统计局昨日发布最新统计数据显示，今年1至7月份，全国规模以上工业企业实现利润2.68万亿元，同比下降2.7%，降幅比1至6月份扩大0.5个百分点。同时，7月当月实现利润3668亿元，同比下降5.4%。在41个工业大类行业中，25个行业利润同比增长，15个行业同比下降，而石油加工、炼焦和核燃料加工业由同期盈利转为亏损。其中，电力、热力生产和供应业利润上涨29.3%，是增长最高的行业，而黑色金属冶炼、压延加工业利润降幅最大，达到60.8%。

　　值得关注的是，7月末规模以上工业企业应收账款78319亿元，同比增长15.4%，显示企业资金回笼速度放慢，库存压力较大。国家信息中心经济预测部研究员祁京梅对此分析称，数据反映出企业生产经营的状况，确实是在这个结构调整、转型、升级方面面临一个压力，所以在总体增长速度下降的情况下，企业的利润也是在下降。

　　“看空”阵营增员

　　实际上，近期国内经济数据普遍表现惨淡，如上周公布的8月汇丰PMI初值就降至9个月新低，使得市场对于国内经济的担忧日益加剧，诸多机构相继宣布下调中国经济增长预期。

　　摩根士丹利此前曾于8月14日宣布，将中国2012年度GDP同比增幅预期由8.5%下调至8.0%，2013年同比增幅由9.0%下调至8.6%。摩根士丹利认为，外部出口需求不振，外加政府政策宽松措施在时间上的推迟，是导致中国GDP增速被下调的主要原因。

　　美银美林也在本月早些时候发布报告，将中国2012年GDP增速预期由原先的8%调降至7.7%。美林美银给出的原因是，因进一步放松政策的空间有限，且发达经济体增长前景越发黯淡。报告称，鉴于中国潜在经济增速和发达经济体增速放慢，房地产新开工增长放缓，将2013年中国GDP增速预期自8%下调至7.6%。

　　而在本周一，汇丰银行也加入这一阵营之中。汇丰银行发布报告称，出口等近期数据显示外围环境带给中国经济的冲击较预期大，因此下调中国今明两年的GDP增速预期。报告显示，汇丰下调今年GDP增速预估至8.0%，先前预期为8.4%;汇丰还将明年GDP增速预期降至8.5%，而此数值先前为8.8%。

　　此外，高华证券将2012年和2013年GDP预测从8.1%和8.7%分别下调至7.9%和8.5%;在今年二季度时，高华证券曾将经济预期从8.6%降至8.1%。而德意志银行、巴克莱银行以及瑞银，也都不同程度下调了中国经济增长预期。

　　今年“保8”有点悬?

　　记者梳理此前资料发现，从去年底以来，各大机构轮番持续下调经济预期。去年底时，机构普遍认为2012年的中国经济虽然增速减缓，但“保8”仍然是大概率事件。但经过几轮下调之后，目前已经几乎没有机构认为2012年中国的GDP增速能超过8%。最乐观的大摩亦将预期下调至8.0%，而美银美林、德银等悲观分子则下调预期至7.7%。

　　由于经济下滑超预期加速，市场预计政策适度调整的概率也在加大。在货币政策层面，央行可以加大逆回购和降准政策的配合使用;从财政政策角度，前期闲置的地方投资项目可能也会加速。国际评级机构标普近日在其一份名为《中国政府仍有可能推出经济刺激计划》的报告中表示，尽管中国经济状况日益严峻，但中国今年尚未推出新一轮大规模的刺激计划。“但如果形势急转直下，刺激措施仍是当局的选项之一。如果中国经济状况显著恶化，中国政府仍有可能推出又一轮大规模经济刺激计划。”

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