食品行业：超跌反弹机会可期

　　房地产行业

　　超跌反弹机会可期

　　沪穗深等18重点城市新建商品房周销量在剔除厦门异动数据后整体环比小幅上涨2.8%，回顾前三周数据，预计八月销量环比出现回落，另目前销售回暖有向二三线城市蔓延的趋势，预计“金九银十”仍值得期待。去库存化的趋势延续，上周可售量环比下降2.2%，且去化周期已跌破10个月，处于历史中低水平。上周18重点城市成交均价环比下跌4.2%。

　　国信证券认为，经过两个多月的调整，目前行情已进入类似2009年9月至2010年5月的阶段，大趋势上底部起来的超额收益仍将继续收敛，但间中有望出现基本面推动的超跌反弹或补涨。

　　食品饮料

　　建议逢低介入

　　从已披露的中报情况来看，虽然白酒行业的业绩增长依然高于其他子行业，但是增长动力已经出现分化，高端白酒上半年控量保价比较明显，销量增速不高。二线白酒中只有省内市场有较强增长势头的山西汾酒业绩超预期。三线白酒的业绩增长主要来自于新区域的招商，随着下半年新经销商的加入和打款，三线白酒的全年业绩有保障。整个白酒行业目前处于去库存的阶段，三季度行业逐渐进入旺季，如果中秋节期间白酒的动销情况较好，下半年经销商打款积极性将恢复，行业全年销量增长有保障。

　　国都证券认为，大众食品行业受经济低迷的影响反应到业绩上还有一定的时滞，中报业绩增长相对会比较稳定。下半年啤酒行业的毛利率情况需要关注大麦、大米、包材、人工等其他原材料价格的走势。长期来看，整合的加剧将带来龙头企业经营效率和提价能力的提高，啤酒行业值得长期看好。建议重点关注五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、青青稞酒、光明乳业、青岛啤酒、承德露露等公司的投资机会。

　　医药行业

　　关注政策面变化

　　上周申万医药板块指数上涨1.19%，同期沪深300下跌1.63%，行业跑赢大盘2.81个百分点。从细分行业来看，上周子版块全线上涨，其中医疗服务子行业涨幅最大，生物制品子行业涨幅最小，其余子行业涨幅排名依次为医药商业、医疗器械、化学制药、中药。

　　国都证券认为，8月份板块投资主线有以下几个方面：一是规避板块下行风险，首选业绩确定性高的白马股，推荐云南白药、天士力、片仔癀;二是把握可能的进攻机会，首选高景气的细分领域龙头股，推荐红日药业、昆明制药、华润三九、恩华药业、国药一致;三是挖掘股价未有过度表现的优质股，推荐东阿阿胶、以岭药业、东富龙、华东医药和益佰制药。本周继续推荐：天士力、红日药业、恩华药业、国药一致、益佰制药。

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