渤海证券化工行业周报(8月第5周周报)

　　投资要点:

　　化工板块投资市场表现。本周化工板块下跌0.22%,跑赢了沪深300(-1.63%);在所观测的几个子行业中表现较好的前三个子行业分别是功能膜、磷化工以及化工新材料; 原油价格以高位震荡为主,未来仍将高位盘整。本周国际油价在产出降低、美国库存下降以及中东政治局势等因素影响下,呈现震荡徘徊走势,最新WTI 和Brent 价格分别为95.47美元/桶和112.26美元/桶,均价较上周分别上涨2.17%和下跌了0.46%;预计下周国际原油价格将以震荡盘整为主。

　　原油价格高位震荡,需求渐上行,石化产品上行。本周原油价格仍持续高位震荡,石化产品的大部分价格整体处于涨势,预计短期内仍将保持。

　　库存较大,需求不足,化肥市场仍偏弱。由于化肥市场整体仍处于淡季,市场需求不足,尿素价格仍处于下行通道,钾肥、磷酸相对运行稳定,复合肥市场缓慢启动;预计在高库存下,短期内尿素仍将维持弱势下行态势,而下游市场启动以及在上游产品价格的支撑的作用下,磷肥和复合肥将会缓慢回升。

　　磷化工运行稳定,聚氨酯趋向上行。磷矿石运行稳定,市场供需平衡,预计短期内整体仍以稳定为主,后期要看下游市场需求多,价格上涨仍需刚性支撑;本周聚氨酯市场,在上游原料纯苯、苯胺推动下,以及企业检修,市场供应偏紧的情况下,纯MDI 和聚合MDI 均处于上行通道,预计短期内聚氨酯行业仍整体向好; 投资策略:从原油市场看,近期内原油价格仍将保持高位震荡;从国内化工市场看,目前需求仍偏弱,仅部分产品因企业检修供应偏紧而推动价格上行;随着下游市场的启动,化肥、农药以及磷化工将会迎来新一波行情;我们仍对行业给予中性评级,在子行业中,可重点关注化肥、农药以及磷化工等需求有保障的行业,推荐:扬农化工、长青股份、九九久、湖北宜化、六国化工。

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