钢铁行业：矿价加速补跌 中报大面积失血

　　金九即将来临，但需求仍无改善的迹象，钢价延续下跌态势。临近月底，市场资金紧缺，市场普遍信心不足，加上近期原料价格也出现松动，成本对钢价支撑力明显不足，预计后期钢市将进一步恶化。现螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板的价格分别为3519、3567、3418、4438和3446元/吨，周降幅分别为0.97%、1.23%、2.98%、1.58%和1.94%;螺纹、线材期货价格分别为3411、3534元/吨，周降幅分别为2.79%、2.05%。 外盘铁矿石期货价格率先大幅下挫，矿石现货价格加剧下跌，海运费止跌回升。本周铁矿石现货价格加速下跌，钢厂采购积极性进一步降低，整体成交颇为清淡;现国内唐山66%铁精粉价格907元/吨，周降幅1.27%，港口印度63.5%铁精粉价格740元/吨，周降幅6.33%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为17.60和7.11美元/吨，周增幅分别为2.33%和5.30%。

　　模型测算随着矿价加速下跌，毛利有所改善，但主要钢材品种延续亏损。本周加权生铁和钢坯成本分别报2220和2755元/吨，周降幅分别为4.041%和3.576%。分产品来看，现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为59、-32、-198、254、-214元/吨，周涨幅分别为75、68、19、48和51元/吨，毛利率分别为1.95%、-1.04%、-6.77%、6.69%和-7.26%。 8月中旬全国粗钢日均产量为193万吨，小幅减少，但钢厂减产并不明显。据中钢协数据显示，8月中旬重点大中型钢铁企业粗钢日均产量为158万吨，旬环比下降2.5%;预估8月中旬全国粗钢日均产量为193万吨，旬环比下降2%。

　　本周社会库存总计1433.3万吨，周环比下降45.9万吨，已连续5周下滑。需求低迷，商家一方面限于成交惨淡，订货积极性较低，另一方面因月底资金压力，继续降价出货，整体社会库存仍在减少中;现螺纹钢、线材、热轧板卷、中板和冷轧板卷的库存分别为590.5、139.4、389.5、148.2和165.7万吨，周变动幅度分别为-2.08%、-5.52%、-0.21%、0.10%和-1.03%。 国内钢铁板块继续跑输大盘，国际钢铁指数大幅下挫。本周因中报风险释放、下半年通胀预期回升、创业板最大解禁潮即将来袭等利空消息拖累，沪指收盘创出41个月以来新低，周五报收于2047.52，周跌幅2.13%，成交量再创年内新低。钢铁行业受中报净利普遍大幅下滑、基本面后期仍然承压的影响，周五黑色金属指数报收于1737.68，周降幅3.5%，继续跑输大盘，但跌幅明显小于煤炭、有色等相关板块。与A股相似，美国、欧洲和太平洋地区钢铁行业指数周降幅分别为6.68%、8.75%和6.42%。 一周要闻：宝钢股份拟代替集团建设湛江钢铁项目;鞍钢股份上半年净亏19.76亿，同比降998.18%;首钢股份上半年亏损3.5亿元，同比降低214.28%;武钢股份上半年盈利1.35亿元;马钢股份巨损近19亿，钢铁业中报大面积失血。

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