基础化工：供应偏紧MDI不断上扬

来源：未知作者：韩旭发布时间：2012-09-05 10:22 搜集整理：中国产业网

　　供应偏紧 MDI 不断上扬，需求不旺一铵持续低迷

　　油价小幅波动，化工品涨多跌少

　　本周国际原油价格微涨0.33%。在我们跟踪的化工品中，上涨品种36 个，下跌品种21 个，持平品种85 个。一周涨幅较大的产品包括：聚合MDI-烟台万华(+8.89%)，丁二烯(+8.84%)，丙烯腈-上海石化(+7.41%)，PX-中石化(结算价)(+4.90%);一周跌幅较大的产品包括：尿素FOB 阿拉伯湾(大粒袋装)(-6.67%)，尿素海运阿拉伯海湾(卸货地：美国海湾)(-6.45%)，湖北宜化(55%粉状)(-5.56%)等。

　　外盘价格高企支撑国内丁二烯、丙烯腈价格走高

　　(1)丁二烯：外盘走稳，国内市场有所上行，丁二烯下游需求未见明显好转，后市预计国内丁二烯市场将以窄幅盘整为主;(2)丙烯腈：受外盘报价高企及现货供应有限支撑，国内丙烯腈市场行情高位坚挺，但是实盘商谈气氛暂一般，行情上行阻力仍存，行情窄幅盘整为主;(3)PX-中石化：下游需求稳定，PX 价格坚挺。(4)NYMEX 天然气：飓风影响有限，但天然气产能却仍未恢复。

　　下游需求低迷，尿素、一铵等价格下滑

　　(1)尿素FOB 阿拉伯湾：受中国竞争者较低尿素报价，阿拉伯厂商下调价格。(2)一铵(湖北宜化)，近期55%粉铵暂无出厂报价，价格基本一单一议，走货正常，下游复合肥厂开工不足，备肥心态不积极，观望状态居多。

　　近期投资策略

　　由于下游需求不佳，多数大宗化学品行情仍较低迷，建议关注 2012 年上半年盈利不错，且3 季度盈利趋势继续向好的子行业子行业：包括农药、磷矿石、中间体、复合肥、民爆等。相关个股包括：扬农化工、兴发集团、烟台万华、史丹利、联化科技。

　　风险因素：宏观经济增速下降的幅度和持续时间超预期，导致化工行业下游需求低迷的程度和持续时间超预期。