经济下滑趋势难扭转 货币政策预期现分歧

　　8月制造业PMI仅为49.2%，不仅跌破荣枯线，更创新近九个月来的新低，表明经济形势仍不容乐观。此外，7月份PPI同比下滑2.9%，创下2009年11月来新低。商务部监测数据显示，进入8 月后，虽然单周跌幅较6、7 月收窄，但主要生产资料价格仍以下跌为主。因此，大部分机构均预计8月PPI将继续下滑，再创新低。

　　面对中国经济下行，央行迟迟未动用降准工具，而是连续逆回购操作，创下近10年来连续操作时间最长的记录。但有分析指出，由于央行逆回购操作力度有限，前期通过公开市场操作投放的资金现在到了集中回笼阶段，资金面紧张的局面很难以通过微调解决，加之CPI预期升高，导致市场对数量化工具产生期望，降低利率和存款准备金率的预期再度升温。中新网财经频道统计发现，花旗集团、摩根大通、国泰君安、银河证券、东北证券等多个机构预测9月将降息，招商证券、平安证券等机构则预测央行将降准。

　　但也有市场人士给出不同意见。据《中国证券报》报道，兴业银行首席经济学家鲁政委预计，年内不应该也不会再下调基准利率，但可能考虑发挥利率浮动空间的调节作用。海通证券首席经济学家李迅雷也表示，当前资金比较充裕，降息和降准的可能性都不大。

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