零售行业：四季度看景气反弹

来源：未知作者：韩旭发布时间：2012-09-12 10:39 搜集整理：中国产业网

　　【零售行业研究报告内容摘要】

　　四季度看景气反弹：经济及通胀下行使行业景气下滑，上半年表现较差，根据我们宏观组的判断，今年经济走势是前低后高，当前通胀已大幅回落，边际消费倾向将开始回升。我们判断上半年将是行业增速最低点，第四季度景气将逐渐回升，去年的低基数效应将加强反弹弹性，当前产业资本已经开始在资本市场购买零售公司股权，表面当前市值已经具备较高并购价值。零售行业仍面临较大人工成本上升压力，网购分流影响估值，估值提升有压力，当前行业整体难现较大的机会。关注景气回升，以及估值溢价率收窄带来的行业整体阶段性机会，以及产业资本并购的主题性机会。