华泰证券：食品行业仍以震荡为主

　　上周食品饮料板块的走势弱于大盘。上周上证综指上涨-0.18%， 食品饮料板块上涨-0.35%，食品饮料板块跑输大盘0.17 个点。原因在于QE3 的推出，使得市场热点向周期类高弹性品种切换。本周涨幅较多的食品公司是好想你、承德露露、双塔食品，跌幅较多的是莫高股份、贝因美和古井贡酒。 板块走势预测和公司推荐：茅台提价后，带来酒类板块的一轮小反弹，但由于其他白酒短期提价能力较弱，市场更关注中秋国庆旺季的终端动销情况而导致反弹力度较小。从估值角度看，食品饮料板块相对大盘的估值处于历史较高位臵。考虑到食品饮料板块相对于其他行业的业绩确定性，我们认为，后续板块高位震荡的可能性较大。我们推荐业绩较为确定的一线白酒及二线强势白酒公司， 如贵州茅台、山西汾酒等。非酒类公司，我们推荐估值处于低位的伊利股份。其他大众消费品公司，建议关注恒顺醋业、承德露露、克明面业、保龄宝、双汇发展以及成长性较好的百润股份。

　　华泰证券2012 年大消费会议食品行业要点: 1)白酒营销专家赵义祥就白酒渠道的演化及趋势做了主题演讲，渠道的演化折射出白酒行业日趋深度的分销和日益激烈的竞争，营销中获胜不仅要有好的策略更重要的是执行力。2)肉制品专家屠康教授就肉制品行业的过去、现在和未来做了主题演讲，通过中国与欧洲现状的对比，以及中国肉制品过去的发展和目前的消费特点，得出我国肉制品行业仍有较大发展空间。3)乳制品专家陈连芳副教授就近两年乳制品消费特点做了主题演讲，生产端进口乳及乳基原料在乳品消费中所占比重逐步提高，消费端中国乳品发展由于食品安全等问题陷入"怪圈"，导致人均乳品消费停滞不前。

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