日信证券：通信行业宽带用户增速放缓

　　投资要点

　　移动用户：中国移动一枝独秀， 3G用户大幅反弹，中国联通稳健增长 三大运营商日前公布了2012 年8 月份运营数据。中国移动8 月新增移动用户512.2 万户，环比用户总数达到6.93 亿;其中8 月新增3G 用户316 万户，环比增长66.2%，在7 月的负增长之后大幅反弹， 3G 用户总数达到7214 万户，首次突破7000 万户。从历史数据来看，每年的3、8、9 月是中国移动重点营销的月份，新增用户数在这几个月达到年内高峰;5、7、12 月则是新增用户数的低点。

　　中国电信8 月新增移动用户251 万户，移动用户总数达到1.49 亿;其中3G 用户新增263 万户，环比下降7.7%，3G 用户总数达到5644 万户。每年的3 月、9 月是中国电信新增用户数高峰;2 月、8 月新增用户数通常较低。 中国联通8 月新增移动用户340.5 万户，用户总数达到2.26 亿;新增3G 用户306.9 万户，环比微跌0.6%，仍继续保持在300 万户以上的水平，3G 用户总数6368.6 万户。每年2 月、4 月是联通新增用户数低点，而下半年通常好于上半年，四季度联通新增用户预计将保持稳中有升的态势。

　　固网用户：电话用户持续萎缩，宽带用户增速下降 中国电信固话用户减少55 万户，总数1.66 亿;宽带用户增加90 万户，总数8576 万户。中国联通固话用户减少16.7 万户，总数9241 万户。宽带用户增加64.7 万户，总数6198.2 万户。 随着运营商宽带战略进一步实施，宽带用户延续2010 年以来高增长势头， 但宽带用户新增数相比2011 年有所放缓。

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