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广发证券：玻璃行业旺季来临价格攀升

来源：未知作者：韩旭发布时间：2012-09-27 10:29 搜集整理：中国产业网

　　价格、产能与库存：价格整体小幅上涨，产能和停产占比持平，库存下降价格：本旬玻璃城市价格整体小幅上涨，上涨区间在0.5-2 元/重箱之间。

　　产能和库存：本旬无新增产线;总产能环比持平，同比增速为12.03%;本旬停产占比为19.98%，与上旬持平;库存较上旬降低41万重箱，同比增长6.37%。

　　根据行业网站信息，市场整体呈价涨量增的良好局面。从区域来看华北和东北的销售势头最好，华东次之，华南比较平淡。九月份是玻璃行业传统的销售旺季，以装饰装修为主的房地产行业的玻璃需求环比增长，从而带动玻璃价格的小幅攀升。

　　行业要闻

　　光伏业多起反倾销调查启动，美国双反下月终裁;北京地区保障房建设加速推进;全国过半城市房价环比上涨。

　　公司要闻

　　金晶科技：限售流通股股权质押解除并重新进行质押。

　　投资建议

　　1、从历史来看，玻璃的基本面和股价大趋势和水泥基本一致，不过2011-2012年玻璃和水泥基本面出现背离，背离的主要原因来自于水泥行业价格联盟使得水泥行业基本面调整滞后。目前，水泥行业和玻璃行业基本面又处在同一起跑线。

　　2、目前行业需求慢慢企稳，随着上半年房地产销售的持续回暖，开发商拿地开始增加，下半年房地产投资增速有望出现环比改善(8 月份数据已经出现改善)，同时放水、熄火、冷修、待投产产能短期内不大可能大规模点火，4 季度旺季玻璃价格仍有望上涨，但是从中期来看，一是需求复苏幅度可能有限，二是一旦需求持续复苏，停产和待投产产能都将点火转化成实际供给制约行业改善高度，行业尚不具备反转的条件。

　　3、短期预计跟随水泥板块波动，不过玻璃行业格局、板块效应均不如水泥，而且玻璃优秀的上市公司较少，未来半年的机会相对水泥要小。

　　风险提示

　　房地产投资增速持续下滑，供给持续大幅释放。