广发证券：机械设备业短期关注政策变化

　　【机械设备行业研究报告内容摘要】

　　行业：机械行业上市公司9 月整体走势与大盘基本持平，1-8月份固定资产投资累积增速约20.20%，需求环境仍然不乐观，维持“持有”评级。

　　工程机械：基本面数据仍然不好，如土方机械、筑路机械和起重机械8 月份

　　销量大多仍然下滑。我们仍然维持之前的判断：工程机械的销量下滑态势可能仍然会持续，全年的销量增速水平有可能为负;从调研情况看，销量情况略好些的主要就是混凝土机械，但目前尚不能判断是否能持续，预计全年增速水平约在10%以内。我们认为行业催化剂主要还是影响固定资产投资的政策面，可能10 月份的政策预期会带来工程机械的反弹。重点关注相对抗风险能力较强的龙头公司和关键配套件公司恒立油缸。

　　铁路设备：1-8 月份铁路投资2715 亿元，同比下滑24%，基建投资2278 亿元，同比下滑28%;但从单月数据来看，铁路投资增速同比约30%，基建投资增速约19%，数据显示可能铁路投资增速有所加快，设备投资可能会超越基建投资增速，我们判断今年后续几个月投资规模仍将会明显增加;十二五规划铁路营运里程、快速铁路网、重载快速货运网络建设，这些均会带来铁路设备行业未来几年需求。我们认为10 月份的政策预期可能也会对铁路设备板块带来一定的行情，重点关注龙头公司如南、北车等。

　　军工：短期选择军品业务盈利水平较强，具有一定估值优势的公司如航天电器、中航精机、中航光电、中航重机、中国卫星等;对于题材因素较重的比如重组、大飞机等方向，可能需要等估值调整带来的机会;后续催化剂有如周边局势、航展、行业政策等事件性刺激因素。

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