富国基金：看淡股市看好债市

　　富国基金近日发布了四季度投资策略报告，该份报告看淡四季度的A股市场反弹行情，而对四季度的债市则表示看好。

　　富国基金在报告中认为，展望四季度A股市场，四季度初，经济数据弱势回暖、流动性好于三季末，但四季度限售股大规模解禁、三季报业绩风险冲击、临近年末企业再次面临资金面风险等因素将制约市场反弹空间。

　　报告建议，四季度行业配置重点考虑以下行业：受益于制度改革和政策红利的行业;受益于稳定经济增长预期的行业;具有相对估值优势和盈利预测下调风险小的行业。

　　债券市场方面，三季度开始，债券市场出现了持续的调整，而近期美联储QE3的推出，推升了市场的风险偏好，同时推升了市场的通胀预期，债市震荡加剧，表现为利率债急剧调整，中低等级信用债企稳反弹。

　　富国基金认为，经济的复苏困难重重，最近几年将大概率处于一个相对较弱的状态，经济增速下台阶已成事实。在总需求收缩的背景下，通胀或许会有季节性或政策性的反复，但趋势性大幅回升的上行风险不大。这样的经济运行状态，对债券市场来说，长期较为有利。

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