国都证券：有色金属价格继续下行

来源：未知作者：韩旭发布时间：2012-10-24 10:19 搜集整理：中国产业网

　　1、上周市场回顾

　　上周板块表现：

　　上周有色金属板块指数下跌1.27%，同期沪深300 上涨1.21%，

　　行业跑输大盘2.48 个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为ST锌电(+7.95%)、赣峰锂业(+3.99%)、沃尔核材(+3.80%);整个板块跌幅最大的依次为银河磁体(-12.25%)、盛屯矿业(-11.24%)、正海磁材(-11.10%);我们前期重点推荐的利源铝业(002501)股价与上周持平，西部资源(600139)周跌幅为2.34%。

　　从细分行业来看，除铝、非金属新材料板块外，其余板块均跌幅明显，其具体表现：铝(+1.54%)、铜(-1.52%)、铅锌(-1.18%)、金属新材料(-0.93%)、小金属(-2.38%)、黄金(-2.12%)、磁性材料(-0.05%)、非金属新材料(+3.16%)。

　　全球金属价格数据：

　　上周基本金属价格除铝外均下跌，其中：LME 现货铜(-0.71%)、

　　铝(+0.07%)、铅(-1.59%)、锌(-1.95%)、镍(-1.33%)、锡(-0.25%);纽商所COMEX 三个月黄金期货价格下跌，期间累计跌幅2.00%，报

　　收于1723 美元/盎司。

　　2、全球宏观经济数据回顾美国经济数据持续向好欧盟峰会达成银行联盟协议中国前三季度GDP 符合预期3、行业信息回顾

　　2012 年前3 季度矿产资源运行情况4、公司动态回顾

　　辰州矿业、云铝股份、云南铜业和包钢稀土分别公布三季报5、板块估值及投资建议

　　截止上周末，申万有色金属行业

　　静态估值为40.67X，估值较前周有所下降。行业相对沪深300 指数的估值溢价率达到296.2%，相对溢价处于历史偏高水平。

　　上周有色金属板块受三季报预期数据较差影响，普遍下跌，预计随着三季报正式发布，板块仍存在向下调整的空间。目前行业相对于大盘的溢价率偏高，虽然周边经济环境有所改善，我们仍建议关注全年业绩表现有保障的个股。

　　10 月份投资组合推荐：1)估值较为合理、未来扩张速度较快的多金属资源企业，西部资源;2)全年业绩有保障、未来看点较多的铝加工企业，利源铝业。