东方证券：加大家电节能政策督导力度

　　三部门发通知要求认真做好节能家电推广工作：完善财政补贴资金预拨制度，加快资金拨付进度;加大补贴资金监管，严防骗补行为。

　　进一步完善节能家电补贴政策的落实。此次财政部、发改委、工信部联合发通知，要求进一步做好组织工作，从而确保政策的实施效果。主要措施包括：1)财政补贴按旬预拨(缓解生产零售企业的补贴款项垫付压力);2)简化补贴资金兑付程序(要求在销售当时兑换给消费者);3)加大资金监管，加大骗补的处罚力度(进一步规范节能家电市场);4)加强政策宣传和舆论引导(提高消费者对节能家电的认知程度)。

　　节能政策效果正逐步显现。节能政策6 月正式开始实施，随着补贴产品型号的丰富，厂商对节能产品渠道铺货的进一步到位，消费者对政策的逐步熟悉，节能政策的效果正逐步显现。截至8 月20 日，5 大类产品节能家电产量占各能效产品总产量的比重达到57%，比7 月份提高近20 个百分点。并且我们认为随着三部门对政策落实程序上的微调和完善，政策效果有望进一步体现。

　　投资策略与建议：

　　我们预计随着节能政策落实细节的调整和完善，以及消费者对于政策的熟悉，节能补贴政策的效果将进一步体现。并且我们认为节能产品占比高的龙头企业将更为受益，推荐格力电器、青岛海尔、海信电器。

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