【有色金属冶炼行业研究报告内容摘要】

　　事件：

　　内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司2012年10月22日公告，由于2012年下半年以来，稀土市场较为低迷，稀土产品价格持续走低，成交清淡。公司决定自2012年10月23日起，公司所属应用包头稀土矿的焙烧、冶炼分离企业及应用南方稀土矿的全南包钢晶环公司、信丰包钢新利公司停产一个月。同时，公司相应暂停向有关焙烧、冶炼分离企业的原料供应。

　　点评：

　　停产事件再起，预计影响产能较小

　　此次停产事件应该是继2011年10月的再版。由于当时稀土产品价格持续下滑、下游需求不旺以及面临供过于求的形势，包钢稀土决定2011年10月19日起，所属冶炼分离企业（包括直属冶炼厂、华美公司、和发公司、山东灵芝公司）停产一个月（包钢全南晶环、包钢信丰新利已停产）。停产期间，包钢稀土将相应停止对上述冶炼分离企业及外部合作企业的原料供应。包钢（集团）公司每年出售给包钢稀土的300万吨矿浆中稀土含量24万吨，折合精矿（50%品位）为48万吨；稀土精矿经过浓硫酸强化焙烧、水浸得到较纯的碳酸稀土。如果按照内蒙古矿山稀土氧化物（REO）每年开采指标5万吨计算，预计一个月的停产将影响产能仅4000吨左右。

　　2012年中国稀土出口预计大幅减少

　　根据中国海关统计咨询服务中心公布的数据，2012年1~6月份，中国稀土矿石、金属及化合物出口量较上年同期减少42.7%，为4908吨。

　　其中，6月份出口稀土矿石、金属及化合物884吨。2006年至2008年，国外海关统计的从中国进口稀土量比中国海关统计的出口量分别高出35%、59%和36%；2011年更是高出1.2倍，通过正常渠道出口的稀土冶炼产品数量仅占出口配额量的60%左右。除了中国出口走私猖獗的因素，我们预计受宏观经济影响需求减少以及替代增加、海外产能释放及进口地多元化影响，2012年中国出口量可能不到30996吨出口配额的30%。

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