平安证券：两规划出台 核电行情重启

　　近日，国务院常务会议再次讨论并通过《核电安全规划(2011-2020 年)》和《核电中长期发展规划(2011-2020 年)》。两规划出台，使得核电行业的发展政策出现破冰，也将重启核电行业的行情。

　　从短期来看，短周期设备生产商受益较大。短周期设备是指设备招标期与项目建设期接近或同步的设备，不需要大幅提前招标，一旦新的项目开始审批进入建设，同步将有新的短周期设备订单下放。另外，短周期设备核电存量订单接近耗尽，新增订单与存量订单以及往年订单高峰相比较，弹性更大。我们短期看好低估值修复类及短周期设备生产商，短周期设备供应商在项目重启后新订单刺激会较强。投资者可关注如下相关标的：东方电气(估值修复类)，核电阀门供应商江苏神通、中核科技，核电用钢供应商久立特材，HVAC系统供应商南风股份等。

　　从中长期来看，板块内将发生分化，核电技术路线转换与格局转变中真正受益的公司具有投资价值。此次规划中申明后续核电项目标准提高到三代要求，我们预期此次核电重启将以AP1000路线为主，而以前建设较多的二代加堆型将风光不再。阳江4号、福清4号机组由于前期投资较高，难以转换堆型，重新审批之后可能仍为二代加。除了这些个别项目外，预计以后新审批项目将以AP1000为主。核电板块也将随路线转换而发生分化，具有AP1000技术能力的公司将在重启中续接订单，受益较多，如久立特材、中核科技等。

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