民生证券：短线有望实现企稳反弹

　　上周消息面利好不断，但市场并未继续上涨，而是出现了震荡下行的走势，短期均线被悉数跌破。对于后市，从技术上看，市场快速下探后，会寻求短期平衡，所以预计后市会演绎寻找短线平衡、企稳反弹的走势。

　　如果9月宏观数据令经济企稳预期增强的话，那么10月汇丰PMI初值，则进一步强化了这种预期。汇丰PMI初值为49.1%，较9月的47.9%上升1.2个百分点，创下3个月以来的最高值。特别是新订单指数和新出口订单指数双双出现回升，说明内需逐步增强而外需有所企稳。产成品库存结束了连续5个月的回升，表明去库存的压力也在减轻。除此以外，政策面也继续回暖。保险资金投资范围进一步扩大，可以投资商业银行理财产品和股指期货等，对市场构成利好。

　　但是，市场却出现了从逐步下探到快速下跌的走势，主要原因在于：一是经济企稳预期已经得到市场认可，而形成向上的拐点仍需时间。二是货币政策对经济的支持趋向温和。三是近日股指期货空头大举加仓，透露出较为明显的看空意向。四是新股发行11月或将重启也给市场带来较大心理压力。五是市场再次验证了“久盘必跌”的规律，上周市场出现了上攻无量、下跌有量的特点，量价背离明显。

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