做多资金沉寂 做空动能不足

   　承接上周五的跌势，沪深股市在本周首个交易日双双下行，前者走出“三连阴”，后者则连续五个交易日收跌。与此同时，两市成交大幅萎缩至800亿元下方，悲观情绪持续蔓延。当日上证综指以2061.85点小幅低开，全天围绕前一交易日收盘点位弱势整理。盘中沪指一度翻红并摸高2068.24点，收盘报2058.94点，跌7.26点，跌幅为0.35%。深成指当日报8376.56点，跌38.30点，跌幅为0.46%。沪深两市超过1300只交易品种告跌，明显多于上涨数量。不计算ST个股和未股改股，两市9只个股涨停。

　　板块方面，造纸、自行车领涨；医疗器械、3D打印、公路桥梁处于涨幅前列；青海、化纤、玻璃、飞机制造跌幅居前。

　　分析人士指出，昨日大盘以一根相对缩量的小阴星报收，表明短线市场继续向下调整的动能大幅衰竭，止跌企稳可期。但股指上方又存在多条均线的反压制，后市企稳反弹压力较大。分析师预测股指接下来最大的可能是继续维持窄幅震荡，以此进一步巩固底部区域。

　　谨慎气氛再度笼罩A股

　　从昨日成交量来看，两市加起来750亿元的总成交金额又创下近期新低。昨日消息面显示，刚公布的9月份规模以上工业企业实现利润半年以来首次同比出现正增长；同时为优化资本市场投资者结构，鼓励长期投资，有关部门正研究个人股息红利税按持股期限实行差异化征收的政策。但市场对这样的消息视若无睹，表明谨慎气氛相当浓厚。

　　有市场人士指出，短期内一些市场特征不利于行情迅速扭转弱势。比如创新低的品种又开始增多，到目前又有70多家个股创历史新低。同时二级市场的财富效应一直无法形成。另外，IPO备案制虽被否，但潜在的IPO规模以及未来的供给速度，相对而言仍然过快，像创业板这类相对高估值的市场或群体，其股价定位继续大幅下移的动力会持续强化。

　　而对于个人股息红利税与持股期限挂钩的消息，有分析师解读：从中长期来看，将引导市场资金转向价值投资，利好股市的中长期发展；但另一方面，持股在1个月以内的，不再实行减半征收，这将引发活跃资金的沉寂，市场的活跃度或因此大大降低，从短期来看，利空市场。

　　但也有市场人士表示，从成交量的角度看，沪市昨日仅放出390.8亿元，表明大盘在向下调整的过程中，恐慌性抛盘已经基本上得到释放，多方势力正在谨慎中积极蓄势。

　　弱势震荡+波段反弹

　　或成未来趋势

　　虽然市场谨慎风气盛行，但仍有不少分析师表示后市不必过分悲观。

　　招商证券分析师称，欧美股市均处于较高估值位置，而A股目前明显处于相对估值低位，因此对于海外资金具备吸引力，近期QFII屡屡加大A股仓位、号称全球最大的邓普森基金集团18年以来首次准备推出A股基金产品都是有力佐证。“短期由于指数技术形态被破坏或仍有震荡，但该震荡不改中级反弹趋势，且昨日成交量极度低迷显示杀跌动能消耗殆尽，因此下跌即为逢低介入优质品种机会”。该分析师建议投资者继续关注九月份业绩出现拐点的券商板块、可能受益四季度经济回升的煤炭、机械板块，及年报业绩优良的医药消费类个股的投资机会。

　　联讯证券分析师认为，推动前轮股指反弹的主要动力是宏观经济企稳回升预期及对政策的期待，宏观经济暂时企稳会逐步得到经济数据的验证，有利于股市反弹，政策利好方面小动作不断但大利好还难以期待，加上股市对场外资金的吸引力有限，这制约了股指的上行空间，短期行情将呈现“弱势震荡+波段反弹”特征。进取型投资者可适当参与券商、地产、建材等板块中的绩优个股，波段操作为主。

　　钱坤投资分析师同时表示昨日沪指的缩量十字星说明周二反弹概率大。一是技术上有修复五日均线快速下跌的要求，二是三季度业绩风险释放基本结束，三是权重股如银行保险连续阴线超跌也有企稳要求。他建议投资者关注人民币升值概念股如造纸航空等板块。

　　“从大盘的日K线图看，MACD技术指标已经在零轴附近形成了死叉，红柱也已经变成了绿柱，表示短线市场当中的卖方人气较重，在绿柱没有出现变短迹象之前，大盘短期继续维持窄幅的调整或存在更大的可能性”。金证顾问分析师认为，股指维持震荡是未来市场的主要趋势。在多空势均力敌的当下，目前投资者仍应以观望为主，以静制动。

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