仓石短评：央行逆回购仅为避免资金过度紧张

　　今日央行完成7日逆回购2900亿，28天逆回购1050亿，到期资金490亿，实际净投放3460亿元，基本将10月15日以来央行累计从公开市场净回收的3500亿的资金全部放回。

　　此前两日，回购利率突破了4%，我们认为短期看4%这一水平较为敏感，因为此前跨年的三个月国库定期存款利率为4%。回购利率超过跨年的国库定存利率，反应公开市场连续回笼和9月存准上缴的背景下，流动性非常紧张。从投资市场来看，近两周无论是股市还是债市，都明显偏弱。

　　央行逆回购给相关市场松了一口气，股市也在央行公告时点之后出现了一波明显反弹，但暂时未能持续。我们认为，此次逆回购仅仅修正前期相对较为紧张的资金环境，确保市场利率不至于上涨过度。逆回购操作规模可能在某些时候接近降准，但正逆回购的频繁使用无法给市场如降准等常规性工具清晰的预期，对市场信心的激励作用显得相对有限。

扩展阅读

• 北交所成交额缘何创新高 2023-11-24 12:25:04
• 将增发1万亿元国债！怎么用？权威回应 2023-10-27 12:29:14
• 透视我国增发2023年国债1万亿元的深意 2023-10-26 08:56:28
• 聚焦“国家账本” 一起了解财政资金怎么花 2023-03-07 15:49:22
• 日媒：美国加息可能改变全球资金流向 2022-07-19 10:42:03
• 撬动更多资金投向绿色低碳领域 2022-07-19 10:34:03