银河证券：钢材社会库存再创年内新低

　　行业观点

　　板块跑赢大盘。本周钢铁股跑赢大盘的动力为低估值，盈利方面也有所好转。后期从估值角度看持续获得超额收益的难度较大。

　　社会库存创年内新低，矿石库存止跌回升。1)社会库存下降源于出口、国内基建及制造业需求的好转，低库存对钢市仍为利好;2)钢厂补充原材料库存的动力有所减弱，后期矿价上涨承压，有利于行业盈利维持在较高水平。

　　三季报低于预期。钢铁三季报业绩普遍超预期下滑，原因为费用超预期、优特钢盈利低于预期以及9 月份出厂价上调低于预期等。

扩展阅读

• 地方债，年内会发不完吗？ 2021-07-13 10:14:00
• 年内人民币汇率双向波动将进一步强化 外贸企业应着重树立风险中性理念 2021-05-06 13:38:20
• 土耳其里拉暴跌叠加多国货币异动 中国年内加息概率几许？ 2021-03-24 10:01:32
• 年内超2800家网点终止营业，银行数字化转型该怎么走 2020-12-15 10:21:42
• MLF连续超额续作难缓银行负债压力 年内还会降准吗？ 2020-09-16 10:40:59
• 美股集体收涨 纳指涨超1.7%再创新高 2020-08-27 09:38:40