旅游公司三季报低于预期

来源：未知作者：韩旭发布时间：2012-11-01 10:36 搜集整理：中国产业网

　　上市公司三季报已披露完毕，很多餐饮旅游公司三季度净利润增速在0-10%之间甚至负增长，大部分低于预期。由于三季度对于旅游企业的特殊意义，我们可以预计，餐饮旅游公司全年业绩低于预期将是大概率事件。

　　从餐饮旅游公司表现来看，目前主要体现为旅游增速下滑明显，虽然并未披露具体数据，但我们预测游客增速为个位数，在某些地区可能出现负增长，这表明经济下滑对旅游有着较为明显的影响。其中，二、三线景区由于所处区域和饱和度方面因素具有高弹性的特性，可能呈现出更大的下滑态势。

　　“十一”黄金周数据显示，游客人次同比增长23%、旅游收入同比增长26%，这与上市公司方面数据有较大差距，主要原因可能有三：黄金周反映了平时居民出游率较低而在高峰期集中;高速公路免费刺激了一日游的游客;统计口径有所差异，于是出现了上市公司尴尬的业绩报表和行业浮华数据之间的背离。

　　不可否认，旅游业作为国家重点扶持的高弹性、低成本、低碳环保的朝阳行业将迎来黄金发展十年。但是，面对未来旅游资源越来越多，消费者需求越来越多样化，旅游者由简单的视觉刺激进入到全面的身心体验，更多的强调互动、参与和科技，需要更多的产品和服务来满足，上市公司是否有了相关的应对措施和产品准备?

　　另一个需要思考的问题是：国家发改委国庆前对景区降价表明景区之前只涨不跌的价格支撑受到约束，未来进一步提价将越来越难，那么，旅游股前期高估值的逻辑是否也有所变化?

　　总体而言，量价双约束情况下，旅游行业企业经营瓶颈到来。未来市场化程度一定会越来越高，能够分享行业发展并迅速成长的公司才是难得的投资标的。

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