安信证券：跨年度行情难产生

来源：未知作者：韩旭发布时间：2012-11-07 09:31 搜集整理：中国产业网

　　我们认为，四季度可能看到的正面因素包括：1、在6月份到8月份去库存周期结束后，中国工业生产出现企稳甚至略有反弹;2、PPI 同比的见底反弹，与CPI裂口收窄;3、铁路投资反弹。其中，需要特别关注的是PPI与CPI裂口的收窄。可能看到的负面因素主要来自于美国财政悬崖的扰动。整体经济数据方面较为平淡，看不到明确的向上拉力;但由于基数较低，经济数据同比企稳，我们也看不到向下调整的力量。

　　因为资金面通常在年末对股市产生负面的影响，历史上股票市场上的跨年度行情都是靠强劲的经济基本面推动，例如2003年底、2006年底以及2008年底，而我们今年很难看到类似的经济基本面。我们对11月中下旬到12月末的市场保持谨慎。行业配置上建议继续超配保险、地产、水泥、重卡等行业的一线周期股。