广州万隆:多空争夺继续胶着

　　周三盘中再次出现一波拉升，上证最终收盘2108点，微跌0.01%。继昨天的少见的长下影线后，再收出缩量星线，有分析认为，此类走势实质上是市场正复制自身历史，但随后的走势都是不流畅且极其复杂震荡的。我们认为，股指的震荡特征近两个月已经很明显，且在改革政策无实

　　质性进展前，震荡仍将继续;但个股实际上是暗流涌动，结构性机会值得把握。

　　据分析，目前在K线图中留下了一根长长的下影线，这是多空激烈争夺的复杂走势表现，投资者要对这种模式持有足够的耐心。连续两日出现较长的下影线的状况比较少见，这种K线轨迹的本身涵义就是复杂，代表其后走势都呈现复杂形态。就当前结构看，这与股指2009年8月25日或者2010年2月23日长下影线走势的性质类似，甚至与3478点下跌以来的其他长下影模式也类似。多空都不占优，涨跌都难以持续。

　　这与我们之前一再强调的预判相一致，即A股在投资型行业的估值下移，以及市场对未来经济的悲观预期的双重压制下，股指的上涨空间将非常有限;但是，短期内由于政府倾向于大力维稳，护盘资金频繁托盘市的情况下，大盘上不去，但也下不来。然而，必须要注意的是，在股指形成三角形态震荡的过程中，市场将结构性行情表现为主。且由于经济转型的大背景影响，这种结构性分化特征将长期存在，因此投资者精选个股、做好个股才是上策。

　　例如，前期大盘下跌最凌厉时，就有金改、环保等板块逆市上涨。而就近段时间来说，低价中小盘股和超跌低价股爆发力很强，不少低价股短线连连直线性飙升，短时内就上涨了百分之三四十以上，凶悍无比。如昨日仍逼涨停的中科合臣(600490)、大连电瓷(002606)、博盈投资(000760)等股，均是在大盘震荡过程中连续拉升三四个涨停板，结构性炒作氛围非常疯狂。而其题材也相对常见，如业绩预期、摘帽、重组及防御属性等，相关题材机会离投资者并不遥远。未来，随着经济结构的不断纵深推进，相关转型、改革主线的板块个股，将不断迎来更多的上涨机会!

　　综上，对投资者来说，重要的或根本不是指数的短时涨跌与点位高低，而是市场盈利机会的多寡。就这个角度看，结构性行情下，目前仍是理性投资者操作个股的良好时期!

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