家用电器行业:老板电器,青岛海尔、华帝股份

核心推荐理由:

1、厨电高端品牌,吸油烟机市场份额第一,燃气灶位居前三。收入增长稳定,受房地产限购影响较小,2012年上半年营业收入增长20.6%,净利润增长32.7%。盈利能力强。2012年中报显示销售毛利率和销售净利率为53.7%和12.4%。

2、公司坚定执行“渠道多元化+品牌多元化”的发展战略,渠道上传统的KA渠道上半年保持10%左右的增长,新兴渠道如工程战略客户和电商,上半年增长超过预期;品牌上建立了“老板”、“名气”、“帝泽”三大品牌构筑的立体化品牌体系,巩固高端品牌的市场地位的同时,发展中低端品牌和奢侈品牌。

3、四季度房地产行业持续回暖,将直接拉动厨电消费;

4、公司的以“产业创新共领超越”为主题的中国厨房电器创新产业园近日在杭州落成,标志着以老板电器为代表的企业,在转型升级、结构调整上成为行业标杆。

关键假设:城镇化加速发展,人均收入快速增长;下半年房地产市场回暖;三四线城市的房地产市场发展具有广阔的发展空间。

有别于大众观点:受房地产限购的影响小,盈利能力有望继续增强。

股价催化因素及时间:三、四季度房地产市场回暖,厨电行业复苏。

风险提示:房地产市场回暖速度低于预期,上游材料价格发生较大幅度波动,小非减持。

扩展阅读

• 银保监会批复同意筹建国民养老保险股份有限公司 2021-09-09 08:09:42
• 2021年来已逾20家公司被举牌 暗藏哪些资本新趋势？ 2021-04-16 09:28:09
• 被接管还是重组 包商和锦州银行为何结局迥异？ 2019-08-09 10:11:56
• 机构年内调研5G概念股近1900次 8只股票被调研超50次 2019-08-06 09:18:50
• 央企金控平台加速迈向A股 两家公司迎来涨停潮 2019-04-15 10:09:23
• 股市回暖减持扔增多？为减持套上一个“紧箍咒”！ 2019-02-20 09:07:15