方正证券：短线将继续个股分化 关注军工

　　方正证券11月13日发布的研报称，受10月经济数据继续回升影响，周一银行、地产、石化等指标股护盘，指数出现小幅反弹，对十八大后一些产业政策调整预期，又使个股重新活跃，两市总成交量有所放大，但依旧是场内资金为主，场内资金在调整持仓结构，场外资金则继续处于观望态势，对大盘系统性行情缺乏自信，仅在个股结构性中寻找机会，这是市场成交量难以释放的根源所在。个股虽继续分化，但活跃度有所提升，主题概念较为突出，指标股主动护盘意思较强，但量能难以有效放大，热点能否持续还有待观察，这是周一大盘主要盘面特征。

　　从技术上看，昨大盘价涨量增，分时图技术指标显示，短线大盘有望继续冲高，但5日均线与60日均线间对将对大盘构成反压，若量能不能有效放大，则大盘将走出冲高回落态势。

　　昨央行公布10月金融数据，10月信贷规模无论同比还是环比皆低于预期，分项指标显示，票据融资与短期贷款继续减少，企业中长期贷款增加，信贷结构进一步改善，实体经济对信贷需求增加明显，调整信贷结构、控制信贷规模体现了央行现行货币政策，既防止“热钱流入+信贷增加=流动性泛滥”局面出现，也满足实体经济对资金需求。但注意到，单季信托业资产规模暴增，虽有利银行中短期业绩稳定，但社会融资成本难降低，银行长期潜在风险也将加大。此外，10月M2虽同比保持14%之上，但环比回落0.7个百分点，M1环比回落1.2个百分点，M1-M2=-8，负剪刀差较上月扩大0.5，市场流动性不足将制约近期大盘向上空间。继续向好的经济数据与流动性难乐观的金融数据相纠结，短线大盘继续呈反复震荡牛皮市态势，个股继续分化。

　　操作上，不追高，逢低关注券商、化工、军工及底部形态较好超跌低价股，回避高价股及高估值概念股。

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