通信行业周报:三大运营商LTE测试均已开展

　　市场回顾。

　　上周,沪深300指数跌报收2240.92点,跌幅-2.85%;中信通信行业指数跌幅-3.83%,其中电信运营指数跌幅-4.16%,中信通信设备制造指数跌幅3.94%;通信行业、电信运营子行业和通信设备制造子行业相对沪深300超额收益分别为-0.97%,-1.30%,-1.08%。板块涨跌比较方面,通信行业周涨跌幅在29个中信行业中排名第18;近一月跌幅-8.17%,排名第18;年初以来跌幅-20.22%,排名第29。目前行业整体估值34.6倍(TTM整体法,剔除负值),接近五年历史均值36.25倍,在29个中信行业中排名第1,相对A股估值溢价3.01倍,高于五年历史均值1.75倍。

　　本周视点。

　　上周股指震荡回落,通信行业加速下探,尤其是前期因业绩较好而股价相对稳定的光通信子行业出现了较大幅度的下跌,通信行业业绩探底反转时间仍然难以确认。继中移动之后,中国联通和中国电信也低调展开FDD-LTE测试工作,LTE建设日趋临近。中移动在多地开展光纤宽带接入业务,运营商或将在宽带接入领域掀起新一波竞争。我们维持通信设备行业的“中性”评级,建议关注全年业绩确定性较高的光通信板块及存在一定超预期因素的LTE相关个股

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