汽车行业周报:10月乘用车批零销量均超市场预期

来源：未知作者：韩旭发布时间：2012-11-13 10:55 搜集整理：中国产业网

　　10月全月乘用车销量增速超市场预期。10月狭义乘用车批发销量同比增长5.9%,环比下滑2.7%,优于季节性特征,增速回升符合我们前期的判断,但幅度好于我们的预测。乘联会终端销量同比增长超过12.5%,社零汽车销售同比增速达7%,均好于市场预期。10月行业在日系车下滑为60%的情况下,其他系别乘用车均表现出较高的增速。我们判断增速转暖主要来自于:1)去年10月份由于节能补贴门槛提高,大量车型被剔除至补贴范围之外,所以基数较低,尤其是自主品牌基数;2)9月部分日系车潜在消费者逐步兑现至其他车系,导致消费量走高;3)整体零售销量走高,不能单纯用日系转移的因素去解读市场,而是乘用车行业具备较强的真实需求支撑;9月初我们判断乘用车需求端出现改善,10月行业整体价格优惠幅度小幅收回,库存连续3月回落,行业继续朝着积极的方向发展。11月我们预计乘用车销量同比增速有望继续回升至7-8%。

　　预计重卡10月份销量同比降幅有所收窄。当前预计10月重卡行业销量为4.2万辆左右,同比降幅较上月有所收窄。略好于我们的预期,主要是矿产车及物流车降幅有所收窄。我们分析内在原因是由于10月大秦线检修,而秦皇岛煤炭库存有所提升,说明有部分铁路运力需要公路去承担,导致煤运重卡需求存在一定支撑。步入11月秦皇岛库存及主要电厂库存不低,对公路运力需求可能会有所下滑,所以10月煤运车的需求缺乏一定的持续性,我们预计11月行业销量较10月份基本持平,同比降幅维持在25%左右。

　　投资策略:继续维持乘用车行业需求改善的观点,预计行业估值的修复仍能持续。建议坚守低估值龙头公司:上汽集团、华域汽车;坚定看好持续成长型的长安汽车、长城汽车、精锻科技等;同时建议关注四季度销量及业绩具备弹性的悦达投资。

　　上周乘用车主要车型优惠幅度.

　　乘用车市场价格一直是终端客户、经销商以及厂商关注的重点因素之一,我们整理了乘用车主要车型优惠幅度,以提供不同价格档次、不同车型的目前降价情况。本周发布汽车价格折扣指数,本周汽车价格折扣较上周下降1.25个百分点,年初至今汽车折扣累计上升5.92个百分点。

　　上周公司重点信息:上汽集团10月汽车销量414,471,同比增长20.7%.

　　广汽集团与奇瑞汽车签订《战略联盟合作框架协议》.

　　长安汽车10月汽车销量148,881,同比增长27.8%.