申银万国：年底临近市场将临选择突破方向

　　周一沪深股市震荡拉锯，尾市小幅上扬，最终上证指数收盘报2079.27 点，上涨10.21 点，涨幅0.49%，深成指收盘报8391.90 点，上涨35.23 点，涨幅0.42%。两市共成交807 亿元，增加51 亿元。

　　申银万国证券11月13日发布的研报称，根据目前行情，短线仍以牛皮盘整为主，但随着年底的临近，面临选择突破方向的要求。关注消息面变化。

　　首先，短线大盘仍以牛皮盘整为主，多头既有护盘能力，同时也无力上攻，成交量显示得不到场外资金的响应，属于自拉自唱的行情，但这种拉唱能力对目前抛盘有限的市场来说，还是颇有余力的。由于短线还看不到变盘的信号，因此牛皮整理仍可持续。

　　不过，随着时间的推移，市场也面临变盘的要求。一方面，成交量日益减少，短线的平衡似乎临近末端，酝酿变盘的要求。另一方面，进入11月中旬以后，机构年终结账的要求逐渐显现。最近机构重仓股酒类、医药板块的下跌似乎和机构主动减仓颇有关联。从资金流向看，上周五天全部是主力资金流出，本周一也延续了这一走势，或许表明年末机构已开始主动撤退。

　　第三，虽然盘面企稳，但个股的操作难度较大。一是低价股活跃，缺乏业绩逻辑，例如周一沪市涨停的7只个股全部是10元以下的低价股，在前20强中，只有晋西车轴一只股价在10元以上。二是单日涨幅在5%以上的个股只有64只，占2400只A总样本的2.7%，而在此前几个交易日中，符合这一标准的个股只有40来只，占比不到2%，也就是说这些相对活跃的品种属于50选1。选股成本很高，难度很大。

　　总体看，短线热点随机性强，把握难度大。

　　操作策略上，冷静观望不追涨，保持较低仓位，强调安全第一。

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