证券行业：佣金率取消下限有误

　　事件：

　　近日，受券商佣金率取消下限，建行、工行申请A 股承销牌照等负面新闻影响，券商板块出现明显下跌，昨日券商指数下跌3.22%，跌幅明显超过大盘。

　　简评

　　“佣金率取消下限”有误

　　前期媒体报道监管层准备在年底前把证券业创新11 条的政策全部出齐。11 月份主要推出关于经纪业务的几条新政。根据我们的了解，这些新政包括关于券商代销金融产品、营业部IT、营业部审批、非现场开户等几方面的政策。这些文件中绝大部分已经在5 月份时候进行过征求意见。

　　目前，市场传言“券商的佣金下限即将取消”，我们认为这是对经纪业务创新新政的误读!1、券商的佣金并没有所谓“佣金下限”。券商的佣金受到行业自律约束，其原则是券商佣金不得低于成本而进行恶性竞争。所谓“佣金下限”的理解是不准确的。

　　目前，券商佣金的成本(包括交易所手续费、营业部成本、总部分摊成本等)在万分之5-6 左右。所以，券商的佣金率绝大部分在万5-6 之上，是出于防止不正当竞争。

　　2、对于佣金率，监管层和少数公司担心证券营业部设立放开后，短期内数量有可能快速、盲目增加，引发不正当竞争和其他违规行为。但考虑到，一方面，非现场交易营业部规则已经明确，证监会、证券业协会又在积极研究、制定证券公司代销金融产品等新业务规则，扩大单位证券营业部区域覆盖范围，丰富其收入来源;另一方面证券业协会也已建立了一套行之有效的行业自律监督机制，对抑制恶性竞争、引导行业有序、健康发展起到了积极作用。随着政策、市场环境的变化，证券公司应该可以根据自身实际和市场需求，对设立证券营业部的数量和节奏做出理性选择。”从以上可以看出，监管层对经纪业务改革后出现佣金率恶性竞争的可能是有准备的，认可协会的行业自律机制以及认为券商应该比较理性。这表明监管层并没有废除“佣金率不得低于成本”的要求。

扩展阅读

• 年内A股定增募资额同比增近九成 2023-05-17 10:38:52
• 美国债务上限谈判仍然无进展　拜登可能取消G7行程 2023-05-11 11:52:58
• 多只股票呈暴跌熔断 美出手救市难保银行体系稳定 2023-05-09 12:04:22
• 美联储纪要：银行业危机或致美国经济今年出现衰退 2023-04-13 11:42:12
• 信用卡行业迈入存量竞争阶段 2023-04-11 10:31:21
• 2700多份业绩预告超四成预喜 公司业绩折射经济韧性 2023-02-21 08:37:08