中信建投：关注农林子行业的季节性行情

　　1、生猪、仔猪价格环比微跌

　　11 月9 日：生猪均价为14.27 元/公斤，环比下跌0.35%，去年同期为16.9 元/公斤，同比降15.46%;猪肉价格至23 元/公斤，去年同期为27.49 元/公斤，同比降16.3%，环比涨4.07%;三元仔猪均价24.33元/公斤，同比降23.8%，环比下跌0.69%;母猪均价1726 元/头，同比降4.4%。猪粮比价6.26，同比下跌14.5%。

　　自繁自养出栏头均盈利35 元，较上周上涨49 元/头。

　　10 月份以来，仔猪价格累计下跌了7.4%，现在价位上仔猪利润较薄。对于后市，我们坚持前期观点：10 月份下旬以后再补栏仔猪将在明年春节后出栏，而春季后价格比较疲软，养殖户此时补栏积极性比较差，去年三季度补进的母猪进入繁育期，未来仔猪供应充足，11 月份仔猪依然那有一定下跌空间。

　　2、农作物种业发展规划有望12 月底前正式发布

　　中国证券报报道，《全国现代农作物种业发展规划(2011-2020 年)》已经走完审批流程，只待正式发布。农业部方面表示，该规划有望于12 月底前正式发布，其中值得关注对育繁推一体化企业的扶持。同时相关部门还会陆续出台涉及成立种业发展基金、提高种子储备补贴等相关配套政策。

　　3、CPI 走低，10 月农产品价格环比疲软

　　10 月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.7%;10 月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.1%，食品价格下降0.8%。鲜菜、蛋价、水产品价格下降12.1%、3.9%、1.4%;肉禽鲜果、粮食、油脂上涨0.8%、2.4%、0.5%和0.4%。

　　4、鸡苗、鸡肉价格上涨

　　11 月9 日：鸡苗价格为2.09 元/羽，环比上涨0.12 元/羽，山东烟台价格为2.35 元/羽，环比上涨0.25 元/羽;河南鸭苗价格在1.55元/羽，环比下跌0.05 元/羽;白羽肉鸡价格为8.94 元/公斤，上涨0.04 元/公斤;鸡蛋价格为4.08 元/斤，环比微涨0.14 元/斤。

　　5、投资建议

　　上周农林牧渔板块继续大幅下跌，饲料、粮油加工和畜禽养殖等主要子行业跌幅较大。10 月份CPI 继续下滑，农产品价格持续疲软，对农业股形成压制，短期农业股仍无行情。但随着海参秋季捕捞的开始，以及玉米种子的预销售等季节性因素影响，水产养殖和种子行业可能有季节性行情，值得关注。

　　重点推荐：好当家、壹桥苗业;隆平高科;晨光生物;大北农、唐人神;正邦科技。

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