国元证券：零售行业整体不被关注

　【零售行业研究报告内容摘要】

　　1、 周零售行业表现。上证指数在2012 年11 月05 日至11 月09 日一周下跌了2.27%，属于下跌的周期。零售行业下跌了3.31%，其跌幅大于上证指数。其中在申万零售行业分类中，申万专业连锁的跌幅最大，达到了4.27%。

　　2、 行业数据。2012 年10 月份，社会消费品零售总额18934 亿元，同比名义增长14.5%（扣除价格因素实际增长13.5%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额9023 亿元，增长14.8%。1-10 月份，社会消费品零售总额168356 亿元，同比名义增长14.1%（扣除价格因素实际增长11.8%）。从环比看，10月份社会消费品零售总额增长1.34%。

　　3、 社会消费品零售总额同比增速分项目看依然下滑。数据没有趋势改变的迹象，基本面依旧平淡。10 月数据显示，社会消费品零售总额的同比增速小幅反弹。但是分品类看汽车、化妆品和日用品消费同比出现反弹；但是服装、家电和黄金珠宝消费同比依然下滑。11 月、12 月的同比数据可能改善，但是未来消费增长的不确定性依然存在。二级市场，资金短缺，零售行业整体不被关注。

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