中投证券：金属行业价格上涨 需求复苏

　　【金属行业研究报告内容摘要】

　　投资要点：

　　(一)行业基本面：长材价格连续两周下跌，板材价格逆势持续上涨，板材价格连续提价显示下游需求正在回升过程中。铁矿石价格保持稳定，社会库存微幅上升。4 季度行业基本面有所改善，但改善空间不大。我们判断2013 年钢材价格仍将处于弱势状态，同比2012 年无太大惊喜。铁矿石价格方面，我们认为含税价区间在900-1100 元/吨。

　　(二)投资方面：上周钢铁板块跌幅2.00%，上证指数跌幅2.63%，钢铁板块跑赢大盘。小盘股跌势放大，久立特材和金刚石产业大幅下跌，新钢股份上涨3.96%。国际铁矿石资源股均处于下跌状态，幅度在3%左右。行业配置建议：子行业的中小盘仍是配置重点，但目前估值水平不具吸引力。 风险提示：房地产投资增速下滑超预期。

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