日信证券:通信市场震荡下行跌幅领先

来源：未知作者：韩旭发布时间：2012-11-20 10:24 搜集整理：中国产业网

　　【通信行业研究报告内容摘要】

　　投资要点

　　市场回顾

　　上周，沪深300 指数跌报收2177.24 点，跌幅-2.84%;中信通信行业指数跌幅-5.05%，其中电信运营指数跌幅-4.91%，中信通信设备制造指数跌幅-5.10%;通信行业、电信运营子行业和通信设备制造子行业相对沪深300 超额收益分别为 -2.21%，-2.07%，-2.26%。板块涨跌比较方面，通信行业

　　周涨跌幅在29 个中信行业中排名第29;近一月跌幅-11.76%，排名第29;年初以来跌幅-24.25%，排名第29。

　　目前行业整体估值33.0 倍(TTM 整体法，剔除负值)，略低于五年历史均值36.24 倍，在29 个中信行业中排名第1，相对A 股估值溢价2.95 倍，高于五年历史均值1.76 倍。

　　本周视点

　　上周股指继续回落，通信行业

　　加速下探，跌幅较大，位居中信行业跌幅第一，中国联通股价创下5 年新低。公布对外投资计划的春兴精工继续跌幅居前，前期涨幅较大的朗玛信息短暂回调后继续大幅下跌。

　　在大盘弱势的情况下，业绩持续下滑，相对估值仍然较高的通信行业

　　难有整体性机会。我们维持通信设备行业的"中性"评级，建议关注全年业绩确定性较高的光通信板块及存在一定超预期因素的LTE 相关个股。