有色金属周报:国家收储难阻板块下行

　　板块估值及投资建议

　　截止上周末,申万有色金属行业静态估值为48.72X,估值较前周有所上升。行业相对沪深300指数的估值溢价率达到401.4%,相对溢价处于历史偏高水平。

　　上周尽管传出国储局收储的消息,但是有色金属板块受三季报数据较差影响,依然继续下跌,预计板块仍存在向下调整的空间。目前行业相对于大盘的溢价率偏高,虽然周边经济环境有所改善,我们仍建议关注全年业绩表现有保障的个股。

　　11月份投资组合推荐:1)估值较为合理、未来扩张速度较快的多金属资源企业,西部资源;2)全年业绩有保障、未来看点较多的铝加工企业,利源铝业。

　　风险提示

　　由于目前市场整体低迷,本周板块存在继续下行的风险。

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