丁志杰：人民币交易性因素是涨停主因存升值2%压力

来源：未知作者：韩旭发布时间：2012-11-26 14:20 搜集整理：中国产业网

　搜狐财经讯截止到11月22日，人民币对美元再度“涨停”。这是10月下旬以来，人民币对美元汇率在即期市场上呈现的第16次“涨停”，这是汇改7年以来从未有过的现象，汇价水平更是创下18年以来的新高。路透社发文称人民币即期汇率近段时间连续触及涨停，引发市场对人民币升值的一致预期。中国对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，长期来看，人民币对美元汇率还将上升，目前中间价保持稳定，这也使人民币存在升值2%的压力。

　　丁志杰表示，当前即期汇率连续触及涨停的主要原因是交易性因素，也就是前一阶段商业银行推迟结汇、增持外汇头寸的结果。从去年9月以来,银行间外汇市场盘中交易与过去相比,出现明显的大起大落，阶段性触及跌停和阶段性涨停交替。这一方面跟央行逐渐放手有关，另一方面也跟市场不成熟有关。“四季度人民币出现升值压力，首先是由于基本面及国内经济增长出现企稳回升势头，其次是外贸开始回暖，而最主要的则是市场交易的技术层面因素。”他称。

　　对于即期人民币汇率升值同时，外汇占款增量却依然较少问题，丁志杰表示，央行的外汇储备几乎没有增长，这可能是因为央行不愿意再买入外汇，反映央行对人民币升值的容忍度在上升，体现在市场上便是人民币升值要比以往快一些，盘中不断“涨停”。当前中国外汇储备规模已占全世界的30%，在这种情况下央行不增加外汇，商业银行也不愿意持有外汇。在人民币升值预期下，持有外汇可能会面临汇兑损失。　

　　“目前的人民币汇率波幅基本上也能满足波动需求。人民币汇率形成机制改革最重要的还是汇率形成机制，使中间价制定能够更多遵循市场。在中间价保持稳定的情况下人民币升值的压力没有释放出来。如果坚持让汇率的中间价保持相对稳定，我个人认为人民币还会有升值2%的压力。”丁志杰这样说。

　　据了解，自2005年启动汇改以来，在人民币汇率"主动性、可控性、渐进性"的指导原则下，拉开了渐进式的缓慢升值改革序幕。“中国央行这次似乎是铁了心，将交由市场机制来化解近期人民币陷入涨停的流动性陷阱，意在让汇市‘看不见的手’来真正发挥作用。”有分析称。此次央行的举动让业内人纷纷充满了期待。