安信证券：建筑工程业房地产投资企稳回升

　　【建筑工程行业研究报告内容摘要】

　　报告摘要：

　　上周回顾：建筑指数下跌3.35%，跑输上证指数1.08个百分点，涨幅前三名分别是中材国际、四川路桥和蒙草抗旱，跌幅前三名分别是亚厦股份、罗顿发展和洪涛股份。

　　组合表现： 11月组合我们推荐中国化学、普邦园林、东华科技和江河幕墙 (权重分别为30%、30%、20%和20%)。11月第二周，中国化学、普邦园林、东华科技和江河幕墙的收益分别为-4.91%、-5.68%、-4.63%和1.84%,安信组合本周的绝对收益为-3.73%,相对建筑行业指数的收益为-0.39%。相对上证综合指数的收益为-1.47%.

　　行业及公司动态：

　　房屋建筑：1-10 月份，全国房地产开发投资同比名义增长15.4%，增速与1-9月份持平。其中，住宅投资增长10.8%，增速提高0.3 个百分点。同时，住房和城乡建设部8 日公布，今年1-10 月份，全国城镇保障性安居工程新开工722万套，基本建成505 万套，完成投资10800 亿元。此外，国内目前已经有14个城市开始上调首套房贷款利率。全国城市的部分银行首套房贷款利率基准利率基础上上浮5%-30%不等，部分城市甚至有上浮50%的银行。

　　交通基建：消息人士透露，铁道部明年初步安排的投资计划与投产里程均可能超过今年，铁路基建投资有望超5160 亿元，并且已经落实了确保明年筹资的四大渠道。另外，11 月6 日，甘肃省交通运输厅会议介绍，"十二五"期间甘肃交通运输固定资产将在原规划2265 亿元的基础上，调整为2482 亿元。同时，2012 年宁夏回族自治区公路交通建设计划投资64.15 亿元，截至10 月底，累计完成投资67.4 亿元。同比增长43%，已超额完成投资计划，预计全年可完成投资约70 亿元。

　　水利水电：山东省今冬明春全省将围绕千亿斤粮食生产能力和现代水网建设目标,农田水利基本建设规划总投资241.8 亿元,比上年度增加27.2 亿元,增幅13%,将再创历史新高。近三年来，江西上饶先后投入30 亿元建设水利基础设施。最近的三年成为该市水利投入最多、发展最快的三年，有力地推进了该市水利基础设施建设。

　　风险提示：国内经济持续低迷，房地产投资大幅下降，建筑工程公司应收账款坏账风险

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