军工行业：舰载机起降 发动机公司受益

　　(一)舰载机是重要看点 舰载机成功起降，舰机适配性能良好，我们认为这是航母平台的重要进展，标志我国航母系

　　统的实用性大幅提升。歼-15 是我国自行研制的首型舰载多用途战机，具有完全自主知识产权，可遂行制空、制海等作战任务。 歼-15 是中航工业集团沈飞研制的三代战机，配备国产的三代发动机。目前我国的三代航空发动机包括进口产品和国产的太行发动机两大系列，我们认为太行发动机面临的市场需求将快速增长，中长期的进口替代空间很大。

　　(二)发动机相关上市公司受益明显 歼-15 等三代战机的整机生产与上市公司没有直接关系，不过与三代发动机相关的上市公司航空动力、中航动控、中航重机等未来将受益于舰载机以及三代发动机的需求增长。上述公司在国产三代发动机的产业链中都占据重要地位，其中航空动力作为中航集团未来整合发动机整机资产的主要平台，将是最大的受益者。 除发动机外，航空电子、航空机电等领域都将受益于舰载机的突破和三代战机的发展，相关上市公司包括中航电子、中航精机等。

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