安信证券：通讯设备行业全球LTE发展展望

　　全球LTE发展展望

　　在需求与供给的双重作用下，全球运营商LTE投资在2013年-2015年会迎来投资高峰期，同时运营商之间的博弈使得LTE投资确定性更强。在这样的大环境下我们认为无线通信行业在经历了3G投资高峰后持续低迷以后，有望在明年迎来行业性机会。

　　从投资逻辑来看，我们还是维持之前的观点，比较看好明年无线通信产业链的公司，也许现在不是介入的最佳时机，因为三季度业绩普遍表现较差，四季度不该抱有太大的幻想。目前市场情绪已经表现的较为脆弱与敏感，基本上处于一种“不见兔子不撒鹰”的状态。

　　所以当下时点还是相对看好那些业绩较为确定、前期股价已经回调的足够低的股票。而无线通信产业链中弹性比较大的标的，比如中兴通讯、大富科技、金信诺以及三维通信等公司需要等到看到业绩好转的明确信号。

　　联通10月3G用户净增320.4万户

　　中国联通10月份3G净增用户320.4万户，环比增长0.8%，3G用户总量首次突破了7,000万户，达到了7,006.7万户;2G用户10月净增19.0万户，环比下滑了21.5%，2G用户总量达到了16,281.4万户。本地电话方面，中国联通10月份净流失2.5万户，而对应9月的数字为净增21.0万户，本地电话累计用户数下滑至9,259.6万户;固网宽带方面，中国联通10月份净增了67.7万户，环比小幅增长1.2%，累计用户达到了6,332.8万户。

　　分运营商来看，中国移动的3G净增用户增速较为强劲，我们认为主要和中国移动加大3G手机补贴力度有关，同时加上中秋国庆的促销活动，中国移动的3G用户表现出了较为强劲的增长。中国联通3G用户净增数虽然在10月份创出了2012年的新高，不过2G用户出现了明显的下滑，预计未来2G用户将加速向3G网络转移。

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