光大证券：短期大盘反弹概率大

　　第四次跌破2000点关口后，沪指未能再度收复。虽然在11月份宏观数据逐步披露之后，股指反弹概率增大，但IPO放开预期、新三板扩容预期、转融券放开预期等供给压力，仍会在未来一段时间内压制A股的走势，弱市中淘金仍将是投资者的无奈选择。

　　上周，除武钢集团增持武钢股份1138.56万股外，还有24只股票受到重要股东增持，合计增持市值约为2.29亿元。虽然11月整体市场仍呈现净减持格局，但随着资本市场估值走低和产业结构调整，产业资本增持和减持的策略也在发生变化，其增减的方向更偏重于结构性。产业资本增持的板块中，农林牧渔、交运设备、黑色金属和医药生物板块增持市值居前，分别为4516.66万元、3612.42万元、2914.71万元和2702.68万元，主要是以传统产业为主;与此相对应，代表新兴产业的创业板指[606.77 0.60%]数上周却大跌6.86%，创出了历史新低。

　　我们认为，在目前经济增速预期下调的情况下，新兴产业面临需求不确定性增加和资本市场估值偏高的双重压力。在推动城镇化建设的目标指引下，产业资本或将加大对传统产业整合的力度，形成传统产业升级和新兴产业优秀公司凸显的双重格局。近期，低市盈率的钢铁板块回购和重组的案例明显增多，也预示未来低市净率公司的整合机会将增多。

　　短期来看，在资金面紧张的情况下，寻求财务稳健的公司和事件冲击型机会，仍是获得超额收益的主要途径。

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