食品饮料行业12月第1周周报:白酒估值继续下行,关注业绩稳定型公司

　　本周回顾:本周 食品饮料行业指数由于白酒子行业塑化剂事件的影响继续估值下行 白酒行业塑化剂事件,影响在继续,从而影响白酒子行业二级市场继续估值下行,投资者对行业担忧在继续,本周白酒子版块继续下跌。

　　啤酒行业收入增长较为平稳,净利润下滑,经营不佳,前三季度啤酒子行业收入增长11%,净利润略有下滑,各大啤酒企业均有不同程度的受到销量下滑,压力成本,销售费用难以下降的影响。

　　乳制品行业恢复尚可,伊利光明均有上佳表现,伊利收入增长,光明高端产品开始放量,带动盈利能力增长。行业发展也较为稳定。

　　葡萄酒行业受影响较为严重,收入下滑,净利润下滑幅度更是超过收入下滑幅度,国内消费力不足,进口葡萄酒的冲击, 以及国内同行间竞争的加剧都是此次葡萄酒下滑的原因,短期业绩大幅增长仍然较困难。

　　肉制品旺季消费回暖明显,生猪价格低位运行,产品结构提升以及出货量的上升都是业绩大幅增长的原因。

　　投资建议:白酒板块受塑化剂事件影响,短期二级市场波动较大,但横向比较各子行业,白酒业绩全年高速增长基本已经确立,当股价调整到位,仍具有相对投资价值,大众品普遍回暖有压力,但仍长期看好。本周我们仍看好业绩改善型品种:好想你,三全食品,燕京啤酒。 风险提示:白酒塑化剂事件发展影响持续时间长于预期,宏观经济低于预期,消费受阻,食品安全类。

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