广发证券：年初博弈行情可期待

　　在2013年的下半年，随着内外因素的同步好转，国内生产总值(GDP)增长有望进入几个季度的扩张期，明年GDP增长7.5%，上半年可能降准两次，不排除降息一次的可能。趋势性低点出现在二季度前后，下半年小幅回升。

　　策略上，2013年初影响市场的正面因素包括季节效应、数据真空、政策宽松叠加库存周期低点等，虽然经济见底预期可能仍不明确，但年初的博弈行情值得期待。一季报披露前后，市场再度面临调整风险。下半年随着企业净资产收益率(ROE)反弹，市场将迎来右侧机会。在年初博弈和下半年的右侧机会中，建议重点关注地产、汽车、建材、煤炭等周期股;主题可挖掘转型中的“结构红利”，如轨道交通、农机、医疗设备和金改受益的券商。

　　行业选择方面，建议2013年关注出现根本结构性变化的行业。盈利能力较强的行业将从“前端”市场转移到“后端”市场，市场集中度变化带来的行业结构性变化：企业“优胜劣汰”使行业由分散走向集中，关注集中度接近60%的行业。

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