造纸轻工行业:继续建议关注造纸板块一季度表现

　　投资要点:

　　本周市场表现:本周造纸板块表现弱于大盘,跑输0.93百分点。沪深300(4.86%),轻工制造(3.93%);个股表现:星辉车模(2.07%),太阳纸业(6.36%),索菲亚(8.41%),永新股份(6.22%),美克股份(4.64%),紫江企业(1.77%),岳阳林纸(2.69%),合兴包装(4.17%),凯恩股份(0.00%),美盈森(4.18%),东风股份(1.31%).中顺洁柔(3.41%).恒丰纸业(0.31%)。

　　本周行情综述:原材料市场:废纸价格本周维稳,美废8#收于175美元/吨,美废11#报收221美元/吨;棉花价格本周上调0.33%至19503元/吨;棉浆粕收于7400元,粘胶短纤收于14430元;塑料制品方面,聚乙烯下滑0.87%至1311美元/吨,聚丙烯上涨2.12%收于1202.5美元/吨,聚苯乙烯下跌1.28%至1927.5美元/吨。纸品市场:本周纸品价格维稳,双胶纸、铜版纸分别收于88.58及80.03,灰底白板纸、白卡纸分别收于67.32、87.97。

　　本周重要新闻及数据回顾:纸浆市场:11月我国纸浆进口增长3万吨至141万吨,均价增5.36至$653.56,1-11月进口1507万吨,同比增长15.3%。

　　造纸市场:工信部和财政部联合下发通知提出2013年淘汰落后产能目标计划:其中造纸970万吨;生活用纸:金红叶在湖南、湖北两个省原纸和成品的销售总额已经达到6000万元。华中地区将成为一个能辐射周边的核心生产基地,从这里能将原纸输送到生产能力薄弱的陕西、新疆等地区。印刷市场:日前,全球三大油墨制造商--太阳化工、富林特集团、琥珀集团纷纷宣布上调油墨产品价格。

　　投资策略与建议:

　　港股映射,继续期待箱板纸企业表现。箱板纸行业近期出货环比回升20%左右,且纸价提升达到50元,近期港股市场玖龙纸业和理文造纸表现超越市场,我们认为港股对A股公司的带动将有望持续,建议关注景兴纸业(002067,未评级)。

　　上市公司推荐美盈森(002303,增持)、永新股份(002014,买入)、东风股份(601515,增持)、星辉车模(300043,买入)

　　风险因素:原材料成本出现大幅反弹,由于轻工制造基本处在下游,原材料价格回升过快导致盈利预期转向。

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