机械行业2013年年度策略报告:布局周期聚焦结构

来源：未知作者：韩旭发布时间：2012-12-20 10:30 搜集整理：中国产业网

　　核心判断:2013年基建和房地产总投资增速先升后降,M2增速14-14.5%我们预计,2013年基建和房地产投资增速上半年上升,四季度下降,最高增速预计在三季度初,四季度增速最低,平均增速18-25%。

　　2013年机械行业两条投资主线:宽周期与窄结构,两手抓周期,逻辑:投资增速回升-->盈利回升-->估值回升,持续超过20%增速时与周期相关的子板块均出现反转可能性大,投资机会主要在前三季度,四季度还不明朗,先早周期再晚周期。

　　主要周期子板块:工程机械、煤矿机械、电梯设备、建材机械、重型机械、机床;其中重型机械产能严重过剩整体机会不大,机床属晚周期品种,短线可重点布局前四类子板块的低估值龙头股,我们判断工程机械盈利增速转正在一季度末二季度初。

　　结构,逻辑:“十八大”后调整结构的产业政策可能会有新的聚焦点,面临长期投资机会,先进制造是大方向,航空航天值得重点关注;短期要精选个股。

　　主要子行业投资判断:

　　工程机械:关注去库存进展、开工率、行业去产能压力,重点关注龙头;

　　煤炭机械:短期关注下游煤炭行业复苏,中期关注煤炭投资回升带来煤机订单增长;

　　航空航天:关注资源整合、发动机重大专项、低空开放、北斗二代导航引用;

　　电梯、建材机械、偏消费机械股:关注订单回升;

　　石油机械:基本面良好,整体估值偏高;

　　铁路设备、农机:有主题投资机会,后劲不足,吸引力不大。

　　推荐组合:

　　大市值:中航电子、三一重工、天地科技、中联重科、杰瑞股份

　　小市值:大连三垒、东山精密、科达机电、机器人、大连重工

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