西南证券：量能决定反弹高度

　　市场短线调整压力有所加大，指数震荡幅度或将加剧，但半年线是强支撑位。我们认为，市场经过震荡整固，有望挑战上证综指2200点一带压力位，阶段性反弹行情没有结束，年底前仍可比较乐观。在品种方面，短线看好券商、汽车、家电等板块。

　　从技术上看，上证综指2200点和年线形成双重压力，若要成功向上突破，沪市每日成交需要维持在1000亿元以上。目前沪市日均800亿元的量能水平，无力支持市场继续向上突破。

　　从资金流向看，上证综指2150点以上机构资金相对谨慎，未见增量资金大规模进场的迹象，部分短线获利盘和前期解套盘出局，资金面持续小幅净流出。热点方面，银行、地产、水泥等前期主流热点开始休整，煤炭、有色等新热点的持续性较差，市场赚钱效应有所减弱。

　　12月5日放量长阳，标志着阶段性反弹启动，“技术超跌+政策利好预期+IPO实质暂停+上市公司业绩空窗期”成为阶段性反弹的大背景，目前支持市场反弹的因素没有变化。市场属于阶段性反弹的活跃期，通过热点板块快速轮动的方式，大盘维持强势震荡格局。

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