民族证券：明年经济温和复苏

　　民族证券26日召开主题为“结构调整攻坚年——在不确定性的环境中寻找相对确定性”的2013年投资策略年会。民族证券预计，2013年宏观经济的主基调将是温和复苏，GDP增长率为7.9%，固定资产投资增速为21%，CPI增速为2.5%，PPI增速为0.3%。

　　民族证券表示，通过对相关经济指标的考察，本轮经济周期已经到达底部，并且与历次经济周期底部的情形相似，可以很快走出底部。不过，经济走出底部并不意味着迅速复苏，当前的宏观经济仍面临着潜在增长率下降、总需求不振、“稳增长”压力犹存等约束条件。投资仍是推动经济复苏的主要力量。由于制造业投资面临产能过剩压力、房地产投资隐含调控压力，基建投资将继续在投资中起主要作用。

　　民族证券预测，2013年的政策组合仍是“积极财政政策+稳健货币政策”的组合。积极财政政策刺激投资尤其是基建投资，民生支出将继续扩大;货币政策则保持稳健，视情形进行预调微调。

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