中信建投：看好金改主题 期待新型城镇化

　　中信建投证券研究发展部26日发布的2013年投资策略报告指出，2013年继续看好金改主题，同时，新型城镇化主题也值得期待。报告还提出，就中长期成长性而言，未来10-20年，是中国新主导产业从萌芽到成长的过程，生物医药、节能环保等新兴产业仍然值得关注。

　　该报告认为，2013年中国将进入新一轮政治周期的起始阶段，政策推进预期、新型城镇化、收入分配改革、宽带中国以及智慧城市等相关的主题投资机会及对经济深层次影响仍将持续。此外，影子银行虽然是近期压抑市场的一个因素，但随着金融改革的深化，影子银行问题的解决，有可能成为资本市场的一个良机，股票市场和保险产品的吸引力将上升。

　　宏观经济方面，该报告认为，就2013年全年看，上半年有波动，下半年则迎来第二库存周期主升阶段，其主要特征是低通胀、低增长、产能利用率的恢复、效率提升及工业膨胀，企业利润将出现趋势性的改善，产能过剩问题将得到缓解。此外，该报告还提出，A股市场总体估值尤其是上证指数的估值已是历史新低，横向比较也低于全球主要市场股指的估值，虽然2013年的解禁压力仍然不小，但低估值及经济周期向好将有效对冲解禁压力。

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