医疗保健：医改继续深入 个股分化加剧

　　2013年医改继续深入。2013年医改仍然是医药行业的核心关注点;以“公立医院改革，医保支出，基本药物制度”为主题，医疗、医保、医药三方面的改革政策会继续推出，总体上将延续2012年的政策方向并进行小幅修正。

　　刚性需求支撑医药行业稳定增长，收入增速20%左右。面对GMP改造、医保控费、药品降价、竞争加剧等多方面压力，医药工业短期内难以实现高速增长;我们预计2013年行业将维持稳定增长的态势，销售收入增速20%左右，利润增速略低于收入增速在18%左右。

　　行业内分化加剧，龙头企业竞争优势继续扩大。在政策的推动下医药行业标准不断提高、产业结构调整加速、行业集中度提升，同时行业内业绩分化加剧，具有技术、资金和营销实力的龙头企业竞争优势将继续扩大。

　　维持医药板块评级“看好”，关注五大投资主线。一是受益于医保付费方式改革的个股，如信立泰、利德曼;二是受益于基药目录扩容的个股，如以岭药业、羚锐制药;三是受益于行业集中度提升的个股，如华润双鹤、科伦药业;四是具有新药上市预期的个股，如恒瑞医药、誉衡药业;五是前期跌幅较大，有望出现拐点的个股，如乐普医疗、江中药业、康恩贝。

　　风险提示：药品价格调整超预期;不良反应等突发性事件。

扩展阅读

• 北交所成交额缘何创新高 2023-11-24 12:25:04
• 美联储正在打一场情绪战，美股分化避险板块能否抗住冲击？ 2022-09-06 10:02:35
• 货币政策分化对全球经济有何影响 2022-04-20 10:17:20
• 程实：美联储一系列误判将加剧金融市场波动 2021-11-05 10:34:31
• 通胀攀升担忧坐实，债市无机会、股市分化 2021-04-12 11:16:58
• 一季度信用债发行回暖 信用分层在加剧 2021-04-09 09:22:05