电子行业第1周跟踪分析:景气一般般,国际大厂旗舰机型拉货需等到3月

　　终端景气度更新:1 月进淡季,各大国际手机品牌旗舰新品铺货旺季将在3-5 月展开。国内品牌库存趋高,农历年前去库存忙。

　　智能手机,从我们调研数据来看,苹果iPhone5 在上半年出货预期在5800万部左右,而4 月份后,新一代iPhone5s 产品将进入备货季,新品将在6-7 月推出可能性很大。而包括Nokia 以及三星等国际手机大厂旗舰机型也将从3-4 月陆续开始铺货;同时,国内品牌厂以及山寨和白牌手机厂近期库存有趋高趋势,去库存时间将会拉长至3 月到4 月。

　　平板电脑,iPad Mini 缺货情况因屏幕问题而没有得到缓解,13 年上半年应能锁定3000 万部的出货。新款mini 可能采用retina 屏幕,售价的上升对下半年出货或带来影响。微软surface Pro 将在一月份开始铺货,市场反馈将是win8 平板能否持续看好的一个重要节点。三星Tablet 平板出货在2013年将有望达到3400 万部,同比增长240%。

　　笔记本电脑,从DRAM 大厂资本开支和开工率来看,未来一个季度PC 出货仍旧不太乐观。

　　电视,国内电视机厂在12 年11-12 月备货充足,足以应对中国农历新年,短期并无加单迹象。

　　电子零组件最新动态:TPK 与和鑫结盟暗示OGS 行业变局,Nokia或将采用金属机壳手机, 蓝玻璃需求推动韩国蓝玻璃滤光片大厂盈利

　　触控方面,TPK 与和鑫结盟,取得和鑫空闲的5.3 寸大尺寸线产能,再加上13 年下半年开出的达鸿4.5 代线,OGS 产能将得到几倍扩充。我们认为不排除苹果将在13年下半年大尺寸产品中大规模导入OGS方案的可能。

　　机壳方面,新款Lumia 920 升级版(950)或将采用金属机壳,来大幅度的缩小机身重量和薄度。2013 年对于CNC 加工以及金属内构件行业来看应该是丰收的一年。

　　镜头方面,蓝玻璃滤光片需求畅旺。由于三星在Galaxy S3 以及Note2 中采用了蓝玻璃滤光片,带动了韩国镜头模组大厂Optrontec 业绩大幅成长,四季度该公司蓝玻璃滤光片出货将达到4300 万片,主要供应三星。2013年带蓝玻璃滤光片的镜头模组将成为中高端机型的标配,中游的镀膜厂将在本轮镜头蓝玻璃滤光片替换传统IR 滤光片的硬件升级趋势下受益。

　　主要标的公司:莱宝高科、欧菲光、锦富新材、宜安科技、水晶光电、长盈精密、春兴精工、顺络电子、歌尔声学、瑞丰光电、勤上光电。

　　风险提示

　　行业景气度低于预期的风险,人工和材料成本大幅上涨,价格下跌过快。

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